Vous le savez sans doute, je propose de temps en temps une analyse du fameux trio étalon « Or / Pétrole / Eurodollar ». En effet, en sortant la tête du marché des indices et actions, ce triptyque reste à la fois important et judicieux afin de comprendre la conjoncture et il offre même parfois de bonnes idées de stratégie parallèle.

Voici donc, tel quel, mon point de vue mis à jour pour vous aujourd’hui…

Or : Fin de consolidation ?

  • Prix de l’once > 1 631,23 $

1 – État des lieux

Malgré la chute des cours actuelle et donc le prolongement de la phase de consolidation initiée en septembre 2011, il se pourrait que l’or nous surprenne encore en repartant tout droit vers de nouveaux records historiques. Voici en tout cas les raisons techniques qui nous poussent aujourd’hui à envisager un tel scénario, au demeurant encore improbable pour la plupart d’entre nous. Avant tout et surtout, les cours sont en plein test de la borne inférieure du large canal ascendant en place depuis octobre 2008. Ensuite, en observant la configuration de la correction, on remarque deux choses intéressantes : la proximité d’un très solide niveau d’overlap autour des 1 550 $ ainsi que l’approche du soutient en pullback de la partie supérieure du triangle. Du côté des indicateurs techniques enfin, on remarquera comment le RSI journalier vient sans cesse rebondir sur sa zone de survente à 30% qui, elle encore, a su tenir tête face à la chute.

2 – Pronostic & stratégie

Je vous concède que tout ça reste malgré tout un peu léger au regard de l’amplitude de la consolidation actuelle mais c’est tout de même intéressant de le noter, et d’imaginer que nous pourrions être sur des niveaux d’entrée intéressants sur les cours de l’once d’or. Verdict très prochainement. Ainsi, nous avions eu une bonne lecture les semaines passées et tant que le palier de support majeur des 1 550 $ n’est pas nettement enfoncé, on pourrait voir les cours repartir vers les précédents sommets autour des 1 910 $ l’once. Scénario à confirmer toutefois en dépassant la résistance intermédiaire significative sur les 1 790 $. Alternativement cependant, le passage l’overlap des 1 550 $ remettrait totalement en cause notre scénario optimiste et une correction bien plus importante devrait alors prendre place avec un premier objectif sur le seuil des 1 430 $.

3 – Graphique

Long terme : seul un enfoncement du palier de soutien majeur des 1 430 $ l’once remettrait en cause la tendance haussière sur les cours du métal précieux.

Pétrole : En pleine vague 5 !

  • Prix du baril > 123,43 $ à Londres (Brent)

1 – État des lieux

D’un point de vue panoramique, les cours sont entrés manifestement dans une phase de mouvement haussier conséquente depuis le point bas de février 2009. Cette phase prenant traditionnellement place en cinq temps distincts, nous serions actuellement en pleine vague 5. En effet, on remarque bien les vagues correctives 2 et 4 qui ont pris place entre août 2009 et mai 2010 puis, plus récemment, la fameuse vague 4 sous forme de flag (drapeau) entre les mois d’avril et octobre 2011. C’est d’ailleurs la très nette sortie de ce drapeau, avec un très propre soutien en pullback (voir cercle bleuté sur le schéma) qui a donné la nouvelle impulsion haussière aux cours du baril de brut.

2 – Pronostic & stratégie

Dans l’hypothèse où notre scénario est le bon, et à moins de n’être déjà long sur le Brent, nous pouvons espérer une légère correction initiale vers les 118 $ le baril qui offrirait donc de bons niveaux d’entrée. Là, on pourra espérer, sur dépassement de la résistance intermédiaire vers les 131,50 $, un retour sur les plus-hauts de juillet 2008 autour des 154 $ dans un premier temps. Ce scénario reste valable tant que le support clé des 113 $ n’est pas nettement enfoncé. Le cas échéant, il faudra s’attendre à un retour sur la forte zone de support des 102 $. Attention toutefois, la cassure des 102 $ mènerait tout droit au test du support de long terme clé situé, lui, sur les 89,55 $.

3 – Graphique

Long terme : tant que le niveau de support clé des 89,55 $ le baril contient les pressions vendeuses, le biais devrait rester positif pour les cours de l’Or Noir.

Eurodollar : Regain possible pour l’euro

  • Prix de l’euro en dollar > 1,3067

1 – État des lieux

On le sait désormais, les cours ont décidé de rester au sein du très large canal légèrement descendant en place depuis l’été 2008. Maintenant, la configuration graphique sur la paire mondiale majeure est très difficile à lire. En effet, deux hypothèses principales se confrontent et offrent deux scénarios diamétralement opposés à court terme : soit (comme indiqué sur notre schéma) les cours ont dessiné une large ABC de consolidation entre l’été 2008 et juin 2010, auquel cas nous serions sur un scénario positif avec un bon potentiel de hausse en faveur de l’euro ; soit nous serions encore dans la grande vague C, ce qui impliquerait un retour possible vers la borne inférieure du large canal précité, et donc un scénario très nettement négatif.

2 – Pronostic & stratégie

Tant que le fort support des 1,2850 n’est pas nettement enfoncé, vous pouvez repasser ou rester acheteurs en euros et vendeurs en dollars. Une légère poursuite de la baisse actuelle pourrait offrir des points d’entrée plus intéressants. Viser alors facilement le niveau de résistance intermédiaire des 1,3400 dans un premier temps, puis jusqu’aux 1,3850 en extension. Par la suite, il faudra être prudent et attendre une confirmation technique plus conséquente de la tendance haussière de plus long terme éventuelle avec un retour possible sur la borne haute du large canal. Nous aurons d’ici là le temps de refaire un point sur la situation…

3 – Graphique


 

Long terme : la large consolidation initiée en avril-juillet 2008 se poursuit finalement et il sera difficile d’établir une tendance de long terme avant la cassure d’une des deux bornes en question (soit environ entre 1,1400 et 1,4600 désormais).

A bon entendeur…

Marc Dagher

www.daghertrading.com

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